转自：财联社

财联社3月5日讯（裁剪 潇湘）在特朗普上台后激发的风险金钱悠扬行情中，不管是好意思债已经黄金，皆已演出过要害的避险金钱变装。不外，在外汇商场上，好意思元的避险货币地位，却似乎正在动摇……

德意识银行在周二发布的最新讲演中就示意，跟着大家商场相宜新的地缘政事顺次，好意思元可能会失去其传统的避险地位。

“咱们不会莽撞这么写。但大家变化的速率和界限如斯之快，甚至于需要承认这种可能性，”德银大家外汇计策主宰George Saravelos在给客户的一份讲演中写说念，“短短数日内发生的国外经济关系与地缘政事重构，其剧烈进度难以赶紧预计。”

德意识银行的担忧是在好意思元指数周二流畅第二日大幅下落之后出现的，这让不少押注好意思元在贸易战下有望走强的投资者措手不足。即使在好意思国对其主要贸易伙伴加征关税的情况下，好意思元指数周二仍下落了0.94%。

Saravelos强调，周二商场反映的特地性在于好意思元并未显赫走强。“若在年头，咱们毫不会意料到如斯商场动向。”

Saravelos列举了两个风物：好意思元与风险金钱之间的历史经营性正鄙人降，况兼好意思国相似账户赤字束缚增多——这普遍记号着好意思元被“高估”。德银团队当今对好意思元抓中立作风。

欧盟脚下正为莽撞特朗普政府一会儿削减对欧安全应许，而遑急扩大防务开支。德意识银行上周示意，这导致其打消了长久以来对欧元的负面预测。

Saravelos指出，“抽象来看，咱们初始对好意思元更庸碌的疲软趋势远景抓愈加灵通的作风。好意思国辞寰宇上所演出变装的两大复旧正在受到根人道的挑战——好意思国对欧洲的安全支抓和对基于限定的解放贸易的尊重”。

多家机构呼应

值得一提的是，近来业内以为好意思元可能丢失避险货币地位的投行机构，还不啻德银一家。尤其是在近来经济数据走漏好意思国滞胀风险有加无已，激发对好意思国例外论的质疑之际。

加拿大帝国买卖银行成本商场外汇计策主宰Sarah Ying就示意，“商场正在念念考关税省略情趣对好意思国经济的负面影响，好意思元的传统避险看法作用正在受到质疑。咱们正处于主题滚动之间：商场正从系统性看涨好意思元转向看跌好意思元。”

当今，贸易战升级的远景碰劲好意思国经济失去能源之际。这促使越来越多的投资者押注，跟着好意思联储在异日几个月内归附降息，好意思元将走软。

左证利率商场的最新订价，交游员周二对好意思联储年内降息次数的预期已锁定向了三次，而第一次降息将在5月份到来的几率在隔夜也逾越了50%……

Threadneedle投资公司大家利率计策师Ed Al-Hussainy坦言，“现时好意思国经济的稀奇性已远逊于一年前。”

Spectra FX Solutions总裁Brent Donnelly回想说念，商场初始治服“好意思国例外论”已闭幕。好意思国在大家体系中的变装正遭逢根人道挑战。

（财联社 潇湘）

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