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投资少郁闷

优质的白马股估值上具有较大眩惑力。

千亿医药龙头营收破100亿元

1月23日晚，千亿龙头“中药茅”片仔癀发布功绩快报，2024年终了的商业收入约为107.69亿元，同比增长7.06%；对应终了的包摄净利润约为29.74亿元，同比增长6.32%。

片仔癀默示，公司利润增速放缓的主要原因系遑急原材料成本的飞腾对利润空间酿成了压缩。数据来看，公司在2022年以前的净利长年保捏两位数增长，2022年净利润同比增幅仅为1.66%，增速昭彰放缓。

2023年间，片仔癀通过提价将主导家具片仔癀锭剂国内阛阓零卖价钱从590元/粒上调到760元/粒，供应价钱相应上调约170元/粒；外洋阛阓供应价钱相应上调约35好意思元/粒，以提振功绩。

在提价策略下，2023年公司商业收入突破百亿元大关，终了100.58亿元；终了归母净利24.72亿元，同比增长13.15%，增幅回到两位数。如今仅往日了一年，片仔癀净利增速再度出现放缓。

片仔癀是中药精华品种的代表，片仔癀、安宫牛黄丸等家具名扬海表里。二级阛阓走势方面，公司股价在2021年7月21日创下485.95元的历史高价，随后大幅回调，并在2024年2月回落至177.22元的阶段低点，最新价来看最大回撤超57%，最新总市值1230亿元。

白马股或迎来估值建立

1月22日，六部门《对于推动中长久资金入市使命的实验决策》肃穆落地，对种种中长线资金入市作出具体的部署安排。前海开源基金首席经济学家杨德龙合计，推动中长久资金入市的步调积极灵验，提高老本阛阓的踏实性和可投资性。中长久资金组成阛阓基石投资者，减少阛阓波动幅度，利好绩优白马股。

同期他还默示，2025年阛阓的主要契机仍然聚合在被错杀的优质股上。优质的白马股过程三年调遣，估值上具有较大眩惑力。跟着计谋的落地和经济数据的改善，瞻望2025年将迎来估值建立契机。

2024年以来，白马股指数累计涨幅达9.19%，而万得全A指数飞腾7.98%，国证2000指数则大幅下行1.85%。这一逆袭并非短期气候，而是受到估值、格调切换、宏不雅环境变化及计谋导向等多重身分的推动，标明“重返中枢金钱”具备中长久成就逻辑。

与上一轮“白马龙头抱团”行情不同，本轮中枢金钱的总结更侧重于基本面订价，而非通过景气度提高估值，同期更施展优质个股的聘请，而非行业属性。投资者倾向于寻找具有护城河上风、ROE较高、现款流踏实、股息率较高的企业。

证券时报·数据宝阐发以下经营，筛选出仍处于相对底部的优质高薪金白马股，条目如下：

1. 最新评级机构在5家以上且机构一致评级“买入”。

2. 2021年至2023年净金钱收益率ROE均大于15%。

3. 最新市盈率低于30倍。

4. 最新收盘价较2021年以来的高点最大回撤超30%。

允洽上述条目的个股有24只，其中盐湖股份一直是国内钾肥龙头公司，冲破了钾肥透顶依赖入口的历史；安防龙头海康威视激动智能家居、移动机器东说念主与机器视觉、红外热成像、汽车电子等新畛域布局，蜕变业务收入及营收占比捏续提高。

机构上调25股盈利预测

茅指数自2021年2月高点以来大幅回撤超40%，贵州茅台、“医药茅”恒瑞医药、“器械茅”迈瑞医疗、“中药茅”片仔癀、“免税店之王”中国中免，以及隆基绿能、万华化学、五粮液等行业巨头走势欠安。但这些白马龙头股仍具有踏实的功绩、高大的盈利才能或精好意思的品牌形象，是传统价值投资的典型代表。

在此期间，周期轮换，以TMT为代表的科技和改日产业赢得趣味。这些新白马较多分离在新兴产业，如新动力（新动力汽车、光伏等）、半导体、东说念主工智能、生物医药蜕变药等畛域。这些行业处于快速发展阶段，期间迭代马上，阛阓空间掌握扩大。举例，寒武纪当作东说念主工智能芯片畛域的代表企业，受益于东说念主工智能期间的发展和欺诈场景的拓展。

从市值来看，中国移动市值一皆飙升，由2022年末的1万亿元，增多到1.52万亿元。比亚迪、赛力斯、工业富联、中芯国际、海光信息、寒武纪-U均成长为千亿市值龙头企业。

汇丰晋信基金陆彬曾默示，越来越多行业的新白马龙头公司的长久价值如故具备额外大的眩惑力。改日投资干线是价值投资，大盘新白马股会愈加占优。

跟着2024年功绩预报参预尾声，在超500亿元市值的科技白马股中，近一个月获机构上调2025年盈利预测的个股有25只。

AI芯片龙头寒武纪-U功绩预报显现，2024年第四季度净利润为2.4亿元到3.28亿元，上市以来初次终了单季度盈利。对于2025年的功绩，光大证券最新预测净利润-200万元，较前次预测耗损7700万元，有大幅的调高。另外，新易盛、瑞芯微、海光信息、胜宏科技等AI产业链公司均有功绩上调。

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责编：周莎

校对：杨舒欣

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